商品期货小知识：橡胶的季节性规律有哪些？

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　　什么是天然橡胶期货？

　　通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。

　　

　　天然橡胶期货交易代码是什么？

　　上海期货交易所天然橡胶合约的交割等级为国产一级标准胶SCR5和进口烟片胶RSS3，其中国产一级标准胶SCR5通常也称为5号标准胶，执行国家技术监督局发布实施的天然橡胶GB/T8081～1999版本的各项品质指标。进口烟片胶RSS3执行国际橡胶品质与包装会议确定的“天然橡胶等级的品质与包装国际标准”。

　　天然橡胶期货交易单位为5吨/手，最小变动价位为5元/吨，交易手续费为不高于成交金额的万分之一点五(含风险准备金)，最低交易保证金为合约价值的7%，交易代码为RU，上市交易所为上海期货交易所。

　　橡胶的季节性规律有哪些？

　　天然橡胶每年有两个多翻空的季节性窗口。首先是4月份，主要因为3月底4月初是新胶开割的季节，4月份胶价容易受到季节性供应的增加而大幅回落。5月份迎来产销旺季，主产区的天气状况频繁，如台风、热带风暴、持续的雨天、干旱和霜冻等都会降低天然橡胶的产量，加上投机因素，引起胶价上涨。

　　第二个多翻空的窗口是8月份。7、8月开始进入产胶旺季，8月份前后通常会经历一轮季节性下跌。9月份，东南亚灾害频发的可能性加大，有力地抬升了胶价，但是此时往往终端需求低迷，使得胶价上行空间有限。进入12月，国内产区割胶逐渐停止，下游厂家需要补充库存，以满足橡胶停割期间的生产需要，因此沪胶迎来两到三个月的见底上涨行情。

　　天然橡胶上涨概率最大的月份是1月和12月，即春节前橡胶价格往往表现强势。另外，4月份进入阶段性空头的窗口，5月份的上涨概率达到50%。值得注意的是，5月份50%上涨行情中上涨的幅度较大，相对而言另外50%下跌的行情中回落的幅度较小，最多7%左右。

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一、橡胶价格的季节性规律

国产天胶主要在海南和云南两省，一般情况下，海南割胶季为每年的3-12月，云南割胶季为每年的4-11月。一般开割1个月后即可大量上市，所以5-8月是供应旺季，12-3月是供应淡季。在开割季及供应旺季，橡胶价格下跌；在停割期间及供应淡季，橡胶价格上涨。每年4-5月是割胶初期，大量胶乳被制作成乳胶，从而导致了烟片胶、颗粒胶产量并未明显增加，所以这段时间会有上涨行情。

此外，橡胶每年有两个非常重要的多空转换时间窗口，一个是5月，一个是11月。这是因为3月底4月初是新胶开割的季节，5月份市场供应会显著增加，胶价通常容易下跌。而11月份，天气开始转凉，发生灾害的概率减少，橡胶生产比较政策，同时，前期因惜售而滞销的国内产区的标胶也会给市场形成向下的压力，这个月下跌的概率也是非常大。进入12月后，国产区橡胶停格，下游厂家需要补库存来满足停割期间的需要，所以橡胶一般会迎来2-3个月的上涨行情。

二、汽车销量的季节性规律

橡胶的主要用途是轮胎制造，所以我们不仅需要关注橡胶价格自身的季节性规律，还要看一下下游产业的季节性规律。汽车有两个产销旺季，分别是2-4月和10-12月；两个产销淡季，分别是5-9月和1-2月。但从季节性进行考虑，出现这种现象的根本原因在于，1、2月份由于春节的原因，大宗商品的销售一般都比较惨淡，2月之后市场对大宗商品的需求会增加，从而进入第一个旺季。5月份之后天气比较炎热，许多厂商通常会降低产量来节约成本。10-12月天气转凉，厂商开始扩大生产，下游零售商通常也会采用降价销售的方式来突击完成全年的销售指标，从而进入第二个旺季。

三、原油价格的季节性规律

天然橡胶的替代品是合成橡胶，而合成橡胶与原油价格关联较大，所以我们还需要关注原油的季节性规律。原油通常在1、2季度震荡上涨，第3季度区间震荡，第4季度会下跌。出现这种情况的背后原因是这样的：第1季度主要是采暖油需求的高峰期，第2和3季度是夏季汽油需求的高峰期，而且此期间是飓风的多发期，飓风的爆发可能会导致供应中断，所以供需两端都有利于价格走强，第4季度主要是由于上一个需求高峰期刚结束，而新的需求高峰期还没到来，因此价格相对较弱。

所以，如果你想深入研究商品的季节性规律不仅需要看一下商品本身的季节性规律，也要看一下产业上下游的季节性规律，还要看一下互补品和替代品的季节性规律，这样多个维度的季节性规律综合起来看，效果更好一些。不过，我还是认为供需是商品价格的根本，季节性只是在交易过程中需要注意的一个因素，而不是决定因素，在做决策时大家要注意不要本末倒置!

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一、橡胶价格的季节性规律

国产天胶主要在海南和云南两省，一般情况下，海南割胶季为每年的3-12月，云南割胶季为每年的4-11月。一般开割1个月后即可大量上市，所以5-8月是供应旺季，12-3月是供应淡季。在开割季及供应旺季，橡胶价格下跌；在停割期间及供应淡季，橡胶价格上涨。每年4-5月是割胶初期，大量胶乳被制作成乳胶，从而导致了烟片胶、颗粒胶产量并未明显增加，所以这段时间会有上涨行情。

此外，橡胶每年有两个非常重要的多空转换时间窗口，一个是5月，一个是11月。这是因为3月底4月初是新胶开割的季节，5月份市场供应会显著增加，胶价通常容易下跌。而11月份，天气开始转凉，发生灾害的概率减少，橡胶生产比较政策，同时，前期因惜售而滞销的国内产区的标胶也会给市场形成向下的压力，这个月下跌的概率也是非常大。进入12月后，国产区橡胶停格，下游厂家需要补库存来满足停割期间的需要，所以橡胶一般会迎来2-3个月的上涨行情。

二、汽车销量的季节性规律

橡胶的主要用途是轮胎制造，所以我们不仅需要关注橡胶价格自身的季节性规律，还要看一下下游产业的季节性规律。汽车有两个产销旺季，分别是2-4月和10-12月；两个产销淡季，分别是5-9月和1-2月。但从季节性进行考虑，出现这种现象的根本原因在于，1、2月份由于春节的原因，大宗商品的销售一般都比较惨淡，2月之后市场对大宗商品的需求会增加，从而进入第一个旺季。5月份之后天气比较炎热，许多厂商通常会降低产量来节约成本。10-12月天气转凉，厂商开始扩大生产，下游零售商通常也会采用降价销售的方式来突击完成全年的销售指标，从而进入第二个旺季。

三、原油价格的季节性规律

天然橡胶的替代品是合成橡胶，而合成橡胶与原油价格关联较大，所以我们还需要关注原油的季节性规律。原油通常在1、2季度震荡上涨，第3季度区间震荡，第4季度会下跌。出现这种情况的背后原因是这样的：第1季度主要是采暖油需求的高峰期，第2和3季度是夏季汽油需求的高峰期，而且此期间是飓风的多发期，飓风的爆发可能会导致供应中断，所以供需两端都有利于价格走强，第4季度主要是由于上一个需求高峰期刚结束，而新的需求高峰期还没到来，因此价格相对较弱。

所以，如果你想深入研究商品的季节性规律不仅需要看一下商品本身的季节性规律，也要看一下产业上下游的季节性规律，还要看一下互补品和替代品的季节性规律，这样多个维度的季节性规律综合起来看，效果更好一些。不过，我还是认为供需是商品价格的根本，季节性只是在交易过程中需要注意的一个因素，而不是决定因素，在做决策时大家要注意不要本末倒置!

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结论：基本面上，橡胶12-2月份会有季节性行情。技术面上，周线均线发散向上，形态完美。因此近三个月橡胶期货乐观操作，宽止损，拿得住，不能轻易交出筹码。

天然橡胶供给的周期性主要来源于橡胶树的开割及停割导致供给量的变化，天然橡胶的割胶时节根据种植区域纬度的不同有所差异。以主产地区东南亚为例，虽然气候湿热，胶树一年四季都能割胶，但产量在一年中有周期性的波动变化。1月底2月初越南、泰国北部进入停割期，2月中旬泰国南部、马来半岛、印尼的赤道以北地区，主要是棉兰一带进入停割期。印尼的赤道以南地区主要是巨港地区，停割期从9月底开始，10月、11月停割。国内天然橡胶主产区云南将在11月下旬，率先进入停割季，海南则在12月份逐步停割。综合国内外产区，从10月份到2月份逐步进入停割季，在国内产区季节性供给下降的影响下，通常10月到2月份天然橡胶市场的单月价格表现要好于其他月份。根据历史数据统计，这12-2月上涨概率达百分之九十。3月底4月初是新胶开割的季节，4月份胶价容易受到季节性供应的增加而大幅回落。5月份迎来产销旺季，主产区的天气状况频繁，如台风、热带风暴、持续的雨天、干旱和霜冻等都会降低天然橡胶的产量，加上投机因素，引起胶价上涨。7、8月开始进入产胶旺季，8月份前后通常会经历一轮季节性下跌。9月份，东南亚灾害频发的可能性加大，有力地抬升了胶价，但是此时往往终端需求低迷，使得胶价上行空间有限。

橡胶需求方面，橡胶的主要用途是轮胎制造，所以我们不仅需要关注橡胶价格自身的季节性规律，还要看一下下游产业的季节性规律。汽车有两个产销旺季，分别是2-4月和10-12月；两个产销淡季，分别是5-9月和1-2月。但从季节性进行考虑，出现这种现象的根本原因在于，1、2月份由于春节的原因，大宗商品的销售一般都比较惨淡，2月之后市场对大宗商品的需求会增加，从而进入第一个旺季。5月份之后天气比较炎热，许多厂商通常会降低产量来节约成本。10-12月天气转凉，厂商开始扩大生产，下游零售商通常也会采用降价销售的方式来突击完成全年的销售指标，从而进入第二个旺季。

综合供需橡胶在2月份达到高点的概率较大。根据历史数据统计，橡胶牛市高点均出现在2月份和6月份。2月份是橡胶停割的高峰，而6月份是橡胶产销的高峰。技术面上，周线均线发散向上，形态完美。因此近三个月橡胶期货乐观操作，宽止损，拿得住，不能轻易交出筹码。橡胶期货第一阶段持仓到2月份，之后根据行情走势再做判断。